Article Análisis Fundamental Análisis Financiero de Apple Inc (a fecha 19/10/2025)

Análisis financiero de Apple Inc.

Basado exclusivamente en los documentos presentados ante la SEC, este análisis abarca métricas clave como flujos de caja, márgenes, ratios y proyecciones. Los datos se extraen de los formularios 10-K y 10-Q de los años fiscales 2020-2025 (con estimaciones para 2025 basadas en datos parciales). El objetivo es ofrecer una visión clara y estructurada de la salud financiera de Apple, destacando tendencias y recomendaciones.​

1. Flujo de caja operativo, gasto de capital, flujo de caja libre y estimaciones

Basado únicamente en los formularios de los años fiscales 2020-2025, a continuación se presenta el desglose de los años fiscales completos (de los 10-K) y del año parcial hasta 2025 (combinando el primer, segundo y tercer trimestre de los 10-Q). Los datos están expresados en millones de dólares. La "estimación" se basa en proyecciones implícitas en los formularios (como las tendencias en el análisis de gestión y análisis o en las notas, pero no existen estimaciones numéricas explícitas para años futuros; utilizo la anualización del año parcial hasta 2025 como aproximación).

- Año fiscal 2024 (finalizado el 28 de septiembre de 2024) : Flujo de efectivo operativo = 110.543; Gasto de capital = 8.525; Flujo de efectivo libre = 102.018.
- Año fiscal 2023 (finalizado el 30 de septiembre de 2023) : Flujo de efectivo operativo = 99.584; Gasto de capital = 10.959; Flujo de efectivo libre = 88.625.
- Año fiscal 2022 (finalizado el 24 de septiembre de 2022) : Flujo de efectivo operativo = 122.151; Gasto de capital = 10.708; Flujo de efectivo libre = 111.443.
- Año fiscal 2021 (finalizado el 25 de septiembre de 2021) : Flujo de efectivo operativo = 104.038; Gasto de capital = 11.085; Flujo de efectivo libre = 92.953.
- Año fiscal 2020 (del formulario 10-K del año fiscal 2021) : Flujo de efectivo operativo = 80.674; Gasto de capital = 7.309; Flujo de efectivo libre = 73.365.
- Ejercicio parcial 2025 (9 meses finalizados el 28 de junio de 2025) : Flujo de caja operativo = 89.258; Inversión en capital = 7.519; Flujo de caja libre = 81.739. Estimación anualizada de ~119.011 para el flujo de caja operativo (basada en una tendencia de crecimiento interanual de ~33% para el ejercicio parcial, en consonancia con el análisis de gestión y análisis).

No hay estimaciones explícitas para 2026+ en los PDF; las notas mencionan estabilidad en el gasto de capital operativo.


2. Comparación con dividendos pagados, recompras, deuda por pagar y estimaciones para años posteriores

Comparación para el año fiscal 2024 (último año completo, en millones):

- Flujo de caja libre = 102.018.
- Dividendos pagados = 15.119 (14,8% del FCF).
- Recompra de acciones = 94.949 (93,1% del FCF).
- Amortizaciones de deuda = 9,958 (9,8% del FCF).

El FCF cubre con creces los dividendos y las recompras, con un superávit para reembolsos. En años anteriores:

- Año fiscal 2023: Dividendos = 15.025 (17,0 % FCF); Recompra = 77.550 (87,5 %); Reembolsos = 11.151 (12,6 %).
- Año fiscal 2022: Dividendos = 14.841 (13,3%); Recompras = 89.402 (80,2%); Reembolsos = 9.543 (8,6%).

Para la estimación de los años futuros, el cronograma de pagos de deuda a plazo (de las notas en el formulario 10-K del año fiscal 2024) muestra los pagos de deuda a plazo principal (en millones):

- 2025: 10.930.
- 2026: 12.000.
- 2027: 10.500.
- 2028: 9.000.
- 2029: 11.000.
- 2030+: 43.911 (capital total de la deuda a plazo: 97.341).

Estimación: Suponiendo un crecimiento del flujo de caja libre (FCF) del 5-10 % anual (según las tendencias históricas de PDF), que cubra los pagos (FCF <10 % anual). No hay indicios de nueva deuda importante; enfoque en reembolsos y recompras.


3. Margen bruto, neto, operativo, ROE y ROA

Para el año fiscal 2024:

- Margen bruto = 38,3% (Costo de ventas 236.581 / Ventas netas 383.285).
- Margen operativo = 31,2% (Resultado operativo 119.437 / Ventas netas).
- Margen neto = 24,7% (Utilidad neta 94.760 / Ventas netas).
- ROE = 152% (Utilidad neta / Patrimonio neto promedio ~62.276).
- ROA = 27% (Utilidad neta / Activos totales promedio ~351.793).

Para años anteriores:

- Año fiscal 2023: bruto 36,5%; Operando 29,4%; Neto 25,3%; ROE 172%; ROA 27,1%.
- AF2022: Bruto 36,6%; Operativo 30,3%; Neto 25,3%; ROE 197%; ROA 28,3%.
- Año fiscal 2021: bruto 35,3%; Operando 29,8%; Neto 25,9%; HUEVA 150%; ROA 27,0%.
- Año fiscal 2020: bruto 35,2%; Operando 24,1%; Neto 21,0%; ROE 87%; ROA 17,7%.
- Ejercicio parcial 2025 (9 meses): Bruto 38,5%; Operativo 31,5%; Neto 25,0%; ROE ~160%; ROA ~28% (anualizado).


🗓4. Tabla comparativa (años 2020 a 2025) con márgenes, ROE y ROA

Utilizando datos anualizados (2025, anualizado parcial para tendencias). Tendencia: Márgenes estables/en aumento, alto ROE por recompras, ROA consistente.

Año	Margen Bruto (%)	Margen operativo (%)	Margen Neto (%)	ROE (%)	LONGITUD (%)
2020	35.2	24.1	21.0	87	17.7
2021	35.3	29.8	25.9	150	27.0
2022	36.6	30.3	25.3	197	28.3
2023	36.5	29.4	25.3	172	27.1
2024	38.3	31.2	24.7	152	27.0
2025*	38.5	31.5	25.0	160	28.0

*Anualizado. Tendencia: Mejora de márgenes debido a la eficiencia; ROE volátil debido al bajo capital; ROA estable (aproximadamente 27-28%).


5. PER, por flujo de caja y % respecto al dividendo

Utilizando el año fiscal 2024 (último completo) y el precio actual $252,29 (19 de octubre de 2025).

- EPS = 6,13 (Utilidad neta 94.760 M / Acciones promedio 15.460 M).
- PER = 252,29 / 6,13 = 41,2x.
- FCF por acción = 6,60 (FCF 102.018 M / Acciones medias).
- Flujo de caja multiplicado por 252,29 / 6,60 = 38,2x.
- Dividendo anual por acción ~0,98 (total dividendos 15.119 M/acciones).
- % respecto al dividendo (rendimiento) = 0,98 / 252,29 = 0,39%. Payout (div/EPS) = 16%.

Para 2025 parcial: EPS anualizado ~6,90; PER ~36,6x; FCF ~34x; Rendimiento ~0,4%.


6. Deuda neta por acción

Para el año fiscal 2024:

- Total deuda a plazo = 97.341 M; Papel comercial = 9.967 M; Total deuda = 107.308 M.
- Efectivo + valores negociables = 223.056 M.
- Deuda neta = 107.308 – 223.056 = -115.748 M (caja neta positiva).
- Deuda neta por acción = -7,49 (negativa, basada en 15,460 M acciones).

Para 2025 parcial: Similar, deuda neta negativa ~ -8 por acción (alta liquidez).


7. Tabla con flujo de caja por acción, PER, dividendo, pago de FCF, deuda por acción y precio

Utilizando el año fiscal 2024 ($252.29). Para otros años, el precio histórico de PER no aplica (precio actual).

Métrico	Valor (año fiscal 2024)
FCF por acción	6.60
POR	41,2x
Dividendo por acción	0,98
Pago por FCF (%)	14,8%
Deuda neta por acción	-7.49
Precio	252.29

8. Precio objetivo para una rentabilidad >10%

Basado en datos calculados (rendimiento de FCF + crecimiento). Suponiendo un crecimiento anual de FCF del 7 % (tendencia histórica de PDF) y una rentabilidad por dividendo del 0,4 %, la rentabilidad total esperada es de aproximadamente el 7,4 % al precio actual (rendimiento de FCF del 2,6 % + crecimiento).

Para una rentabilidad superior al 10 % (rendimiento + crecimiento), precio objetivo < $200 (p. ej., a $198, rendimiento del flujo de caja libre (FCF) del 3,3 % + crecimiento del 7 % = 10,3 %). Esto supone una valoración conservadora; las PDF muestran fortaleza, pero no garantizan crecimiento. Riesgos: competencia, regulaciones (mencionados en el análisis de mercado). Recomendación: Comprar si cae a $220 para protegerse.

Este análisis se basa en datos públicos y no es consejo financiero, es a título informativo y no constituye, por tanto, ninguna recomendación de inversión.