Resumen de los resultados financieros de $MO (Altria Group Inc) correspondientes al 2º trimestre fiscal de 2025:
• Ingresos: Altria alcanzó 6.100 millones de dólares en ingresos, superando lo esperado (5.200 M USD).
• EPS diluido:
o PCGA: 1,41 USD.
o No GAAP (ajustado): 1,44 USD, un crecimiento del 8,3 % interanual y por encima de la previsión (1,38 USD).
Beneficio y flujo de caja
• Beneficio neto:
o GAAP: 2.380 millones de USD (margen neto: 45,0 %).
• Flujo de caja operativo: 205 millones de USD en el trimestre (8.750 millones de USD en 2024), permitiendo devolver 4.000 millones de USD a los accionistas mediante dividendos y recompras en el primer semestre de 2025.
Rentabilidad y márgenes
Altria mantiene márgenes líderes y rentabilidad destacada:
• Margen bruto: 72,9 % (frente a 70,1 % en 2024)
• Margen neto: 45,0 % (vs. 55,1 % en 2024)
• ROA (rentabilidad sobre activos): 26,3 % (vs. 30,5 % en 2024)
• Margen operativo: 62,6 % (vs. 59,2 % en 2024)
• Payout ratio: 78 % (dividendo sobre beneficio esperado FY2025)
Innovación, crecimiento y lanzamiento de productos
• ON! (nicotina oral) crece un 26,5 % en volumen trimestral y alcanza el 8,7 % de cuota en su segmento.
• La compañía apuesta por la innovación en productos sin combustión y fortalece su liderazgo en la gama premium (Marlboro, Basic) y oral.
• Altria intensifica presencia digital y en activaciones presenciales con 170.000 consumidores adultos impactados solo en el trimestre.
Solidez financiera y endeudamiento
• Activos totales: 32.330 millones de USD
• Pasivos totales: 35.540 millones de USD
• Ratio de liquidez corriente: 0,4x (inferior al de 2024)
• Deuda/EBITDA: 2,0x (objetivo de disciplina financiera)
• Caja y equivalentes: 1.290 millones de USD (vs. 3.130 millones en 2024)
• Altria sigue generando caja suficiente para cubrir intereses, pagar dividendos y sostener recompras.
Guía anual y perspectivas
• Guía Q3:
o Ingresos: 5.320 millones USD
EPS ajustado: $1,45
• Guía anual FY 2025:
o Ingresos totales: 20.240 millones USD
o EPS ajustado: 5,47 USD (rango revisado al alza a 5,35–5,45 USD)
• La empresa prevé crecimiento de EPS anual de dígito medio hasta 2028, con foco en expansión de productos smoke-free y adaptación a tendencias de consumo.
Reacción del mercado y riesgos
• Tras los resultados, la acción cotiza en máximos de 52 semanas (68,60 USD el 24.08.2025), con una rentabilidad total del 38,9 % en 12 meses.
• Dividendos: Altria declaró un dividendo trimestral de 1,06 USD por acción (anualizado: 4,24 USD, yield 6,3 %), marcando su 60º aumento en 56 años.
• Opiniones de analistas: BofA y Stifel suben su precio objetivo a 72 USD (manteniendo recomendación de compra), mientras que Barclays mantiene un objetivo inferior (37 USD). El consenso sigue siendo positivo, aunque 5 analistas han revisado a la baja sus previsiones de beneficios.
• Riesgos: presión regulatoria, caída del volumen de cigarrillos (-10,2 % en Q2), competencia de alternativas sin humo y menor liquidez a corto plazo.
Conclusión
El trimestre Q2 FY2025 de Altria confirma su resiliencia financiera y operativa:
• Bate expectativas en ingresos y beneficio por acción, mantiene márgenes elevados y refuerza su política de retorno al accionista.
• Impulsa el crecimiento en productos innovadores y smoke-free y mantiene liderazgo en el mercado premium.
• A pesar de los desafíos regulatorios y de volumen, la disciplina financiera, la generación de caja y la fortaleza de marca refuerzan la confianza en su estrategia.
• Ingresos: Altria alcanzó 6.100 millones de dólares en ingresos, superando lo esperado (5.200 M USD).
• EPS diluido:
o PCGA: 1,41 USD.
o No GAAP (ajustado): 1,44 USD, un crecimiento del 8,3 % interanual y por encima de la previsión (1,38 USD).
Beneficio y flujo de caja
• Beneficio neto:
o GAAP: 2.380 millones de USD (margen neto: 45,0 %).
• Flujo de caja operativo: 205 millones de USD en el trimestre (8.750 millones de USD en 2024), permitiendo devolver 4.000 millones de USD a los accionistas mediante dividendos y recompras en el primer semestre de 2025.
Rentabilidad y márgenes
Altria mantiene márgenes líderes y rentabilidad destacada:
• Margen bruto: 72,9 % (frente a 70,1 % en 2024)
• Margen neto: 45,0 % (vs. 55,1 % en 2024)
• ROA (rentabilidad sobre activos): 26,3 % (vs. 30,5 % en 2024)
• Margen operativo: 62,6 % (vs. 59,2 % en 2024)
• Payout ratio: 78 % (dividendo sobre beneficio esperado FY2025)
Innovación, crecimiento y lanzamiento de productos
• ON! (nicotina oral) crece un 26,5 % en volumen trimestral y alcanza el 8,7 % de cuota en su segmento.
• La compañía apuesta por la innovación en productos sin combustión y fortalece su liderazgo en la gama premium (Marlboro, Basic) y oral.
• Altria intensifica presencia digital y en activaciones presenciales con 170.000 consumidores adultos impactados solo en el trimestre.
Solidez financiera y endeudamiento
• Activos totales: 32.330 millones de USD
• Pasivos totales: 35.540 millones de USD
• Ratio de liquidez corriente: 0,4x (inferior al de 2024)
• Deuda/EBITDA: 2,0x (objetivo de disciplina financiera)
• Caja y equivalentes: 1.290 millones de USD (vs. 3.130 millones en 2024)
• Altria sigue generando caja suficiente para cubrir intereses, pagar dividendos y sostener recompras.
Guía anual y perspectivas
• Guía Q3:
o Ingresos: 5.320 millones USD
EPS ajustado: $1,45
• Guía anual FY 2025:
o Ingresos totales: 20.240 millones USD
o EPS ajustado: 5,47 USD (rango revisado al alza a 5,35–5,45 USD)
• La empresa prevé crecimiento de EPS anual de dígito medio hasta 2028, con foco en expansión de productos smoke-free y adaptación a tendencias de consumo.
Reacción del mercado y riesgos
• Tras los resultados, la acción cotiza en máximos de 52 semanas (68,60 USD el 24.08.2025), con una rentabilidad total del 38,9 % en 12 meses.
• Dividendos: Altria declaró un dividendo trimestral de 1,06 USD por acción (anualizado: 4,24 USD, yield 6,3 %), marcando su 60º aumento en 56 años.
• Opiniones de analistas: BofA y Stifel suben su precio objetivo a 72 USD (manteniendo recomendación de compra), mientras que Barclays mantiene un objetivo inferior (37 USD). El consenso sigue siendo positivo, aunque 5 analistas han revisado a la baja sus previsiones de beneficios.
• Riesgos: presión regulatoria, caída del volumen de cigarrillos (-10,2 % en Q2), competencia de alternativas sin humo y menor liquidez a corto plazo.
Conclusión
El trimestre Q2 FY2025 de Altria confirma su resiliencia financiera y operativa:
• Bate expectativas en ingresos y beneficio por acción, mantiene márgenes elevados y refuerza su política de retorno al accionista.
• Impulsa el crecimiento en productos innovadores y smoke-free y mantiene liderazgo en el mercado premium.
• A pesar de los desafíos regulatorios y de volumen, la disciplina financiera, la generación de caja y la fortaleza de marca refuerzan la confianza en su estrategia.
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