Resultados financieros de Molina Healthcare Inc. (T3 de 2025)$MOH (Molina Healthcare Inc), líder en servicios de atención médica administrada para poblaciones de bajos ingresos a través de Medicaid, Medicare y el Mercado de Seguros Médicos (Mercado de Seguros Médicos), reportó resultados decepcionantes para el tercer trimestre de 2025 (T3), finalizado el 30 de septiembre. Los ingresos totales alcanzaron los $11,48 mil millones, un aumento interanual del 11% con respecto a los $10,34 mil millones del T3 de 2024, superando las estimaciones de los analistas de $10,94 mil millones. Sin embargo, el BPA ajustado (no GAAP) fue de tan solo $1.84, una disminución interanual del 69% desde los $6.01, y muy por debajo de las expectativas de $3.91, debido a los elevados costos médicos, particularmente en el segmento del Mercado de Seguros Médicos, con un Índice de Atención Médica (MCR) del 95.6% (frente al 73.0% del T3 de 2024). El BPA GAAP fue de $1.51, una disminución interanual del 73%. El MCR consolidado aumentó al 92,6% (frente al 89,2% del tercer trimestre de 2024), impulsado por una inflación sin precedentes en los costos médicos. Molina redujo su pronóstico para el año fiscal 2025, con una expectativa de ganancias por acción (BPA) ajustadas de aproximadamente $14,00 (frente a $18,62 o más, según el pronóstico anterior) y de $0,35 para el cuarto trimestre (frente a $3,25 estimados). El segmento de Medicaid mostró márgenes sólidos (3,52 dólares por acción ajustada), pero esto se vio compensado por pérdidas en Medicare y el Mercado de Seguros Médicos (-1,68 dólares por acción). La compañía elevó su pronóstico de ingresos para el año fiscal 2025 a $44,500 millones (frente a $44,000 millones, según el pronóstico anterior). Las acciones cayeron aproximadamente un 18% en las operaciones fuera de horario, lo que refleja la preocupación por los costos y la exposición al Mercado de Seguros Médicos.
Los resultados resaltan las presiones sobre los costos médicos, con el foco puesto en estabilizar el segmento Marketplace para 2026, donde se espera al menos alcanzar el punto de equilibrio.
Resultados financieros claveLos indicadores clave muestran un crecimiento de los ingresos, pero un deterioro de la rentabilidad debido a un MCR elevado. A continuación, se presenta una tabla comparativa de las métricas clave:
| Métrico | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio interanual | Estimación de los analistas |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos totales (miles de millones de dólares) | 11.48 | 10.34 | +11% | 10.94 |
| Ingresos premium (miles de millones de dólares) | 10.93 | 9.76 | +12% | N / A |
| PCGA de ganancias por acción | $1.51 | $5.65 | -73% | N / A |
| EPS ajustado (según PCGA) | $1.84 | $6.01 | -69% | $3.91 |
| Índice de Atención Médica (MCR) | 92,6% | 89,2% | +3,4 puntos porcentuales | N / A |
| Total de miembros (millones) | 5.75 | N / A | N / A | N / A |
| EBITDA ajustado (millones de dólares) | N / A | N / A | N / A | N / A |
Estos resultados fueron mayores en ingresos pero fracasaron miserablemente en EPS, lo que pone de relieve las vulnerabilidades en los costos médicos.
Análisis del estado de resultadosEl estado de resultados refleja el crecimiento de los ingresos por primas impulsado por adquisiciones y aumentos de tarifas, pero compensado por un aumento en el costo de la atención médica (MCR) que redujo los márgenes. El beneficio operativo se contrajo significativamente debido a los costos médicos sin precedentes en Marketplace. El margen operativo cayó al 1,2 % (frente al 4,5 % del tercer trimestre de 2024).
Tabla resumen del estado de resultados (en millones de dólares):
| Artículo | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | 11.480 | 10.340 | +11% |
| Ingresos Premium | 10.930 | 9.760 | +12% |
| Costo de los servicios médicos | 10.120 | 8.710 | +16% |
| Ingresos de operación | 138 | 465 | -70% |
| Ingresos nietos | 191 | 714 | -73% |
| Margen operativo | 1,2% | 4,5% | -3,3 páginas |
El análisis indica una presión operativa severa, con Medicaid como ancla pero Marketplace como la carga principal.
Análisis de segmentos$MOH (Molina Healthcare Inc) opera en Medicaid (80,9 % de los ingresos), Medicare (12,9 %) y Marketplace (6,2 %). Medicaid mostró resiliencia con ganancias ajustadas de $3,52 por acción, pero Medicare y Marketplace generaron una pérdida combinada de $1,68 por acción, con el MCR de Marketplace disparándose debido a las tendencias de costos elevados.
Seguro de enfermedad:
| Métrico | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos premium (miles de millones de dólares) | 8.82 | 7.90 | +12% |
| MCR | 90,5% | 88.0% | +2,5 puntos porcentuales |
| Miembros (millones) | 4.65 | 4.50 | +3% |
| Contribución al BPA ajustado | $3.52 | N / A | N / A |
Seguro médico del estado:
| Métrico | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos premium (miles de millones de dólares) | 1.48 | 1.35 | +10% |
| MCR | 94,2% | 91.0% | +3,2 puntos porcentuales |
| Miembros (miles) | 120 | 115 | +4% |
Mercado:
| Métrico | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos premium (miles de millones de dólares) | 0,68 | 0,55 | +24% |
| MCR | 95,6% | 73,0% | +22,6 puntos porcentuales |
| Miembros (millones) | 0,98 | 0,85 | +15% |
Ingresos por inversiones:No se reportan ingresos significativos por inversiones; la atención se centra en las operaciones de seguros. Se estima que el flujo de caja operativo se mantendrá sólido a pesar de las presiones, lo que genera una rentabilidad limitada para los accionistas.
Gastos administrativos y otrosLos gastos operativos crecieron más rápido que los ingresos, lo que contribuyó a la contracción del margen. Los costos médicos representaron el 92,6 % de los ingresos por primas, con aumentos en todos los segmentos debido a la inflación en el sector salud.
Recompras de acciones y capital:$MOH (Molina Healthcare Inc) no reportó recompras significativas en el tercer trimestre. El enfoque está en la liquidez para gestionar los costos, con una deuda manejable. El total de miembros se mantiene estable en 5,75 millones (pérdida neta de 6.000 en el segundo trimestre, pero crecimiento interanual).
Perspectivas y orientaciónPara el año fiscal 2025, $MOH (Molina Healthcare Inc) prevé ingresos totales de $44.500 millones (en comparación con los $44.000 millones anteriores) e ingresos por primas de $42.500 millones (en comparación con los $42.000 millones anteriores), pero ganancias por acción (GPA) ajustadas de aproximadamente $14.00 (una reducción drástica de los $18.62+ anteriores). Para el cuarto trimestre, las ganancias por acción (GPA) ajustadas fueron de $0.35 (en comparación con los $3.25 estimados). Para 2026, la previsión preliminar es de aproximadamente $14.00, con el Mercado al menos en el punto de equilibrio y una menor exposición. Se prioriza la estabilización de los costos médicos y el crecimiento de Medicaid.
Rendimiento de las acciones Después de las ganancias (Informado el 22 de octubre de 2025), las acciones de $MOH (Molina Healthcare Inc) cayeron un 18% en las operaciones fuera de horario (de 380 $ a 312 $), y un 17,9% en las operaciones del 23 de octubre, cotizando en torno a los 313 $ (menos que el cierre anterior de 381 $). El precio objetivo promedio de los analistas es de 407 $ (un potencial de subida de 30%), con un consenso de "Mantener" (4 compras, 10 mantener, 1 venta). El PER a futuro es de 14 $, lo que refleja una valoración atractiva, pero con costes de riesgo.
Este análisis se basa en datos públicos y no constituye asesoramiento financiero. Su propósito es meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.