Article Resultados Resultados Financieros de Globe Life Inc (Q3 2025)

Resultados financieros de Global Life Inc. (GL). Tercer trimestre de 2025

$GL (Globe Life Inc) , una compañía de seguros enfocada en productos de vida y salud suplementaria, reportó sólidos resultados para el tercer trimestre de 2025 (T3), finalizado el 30 de septiembre. La compañía registró un ingreso neto de $387.8 millones, o $4.73 por acción diluida, lo que representa un aumento del 28% en el ingreso neto y un aumento del 38% en EPS en comparación con el T3 de 2024. El ingreso operativo neto (no-GAAP) alcanzó los $394.2 millones, o $4.81 por acción, superando las estimaciones de los analistas de $4.54 por acción. Sin embargo, los ingresos totales de $1.51 mil millones quedaron ligeramente por debajo de las expectativas de $1.52 mil millones, aunque crecieron un 3.8% año tras año. El crecimiento fue impulsado por mayores márgenes de suscripción, particularmente en salud (aumento del 9% en primas), y una ganancia por revaluación antes de impuestos de $134.3 millones. La compañía también recompró 113 millones de dólares en acciones y mantuvo una sólida liquidez, con operaciones que generaron flujos de efectivo estables no afectados por la volatilidad en los mercados de valores.

Los resultados reflejan una mayor eficiencia operativa, con gastos administrativos que representan tan solo el 7,3% de las primas, y un enfoque en canales de distribución como American Income y Family Heritage, que mostraron un crecimiento en ventas netas y número de agentes. A pesar de un ligero estancamiento en las inversiones netas, la rentabilidad anual imponible equivalente de la cartera de vencimiento fijo fue del 5,26%, ligeramente superior al 5,25% del tercer trimestre de 2024.

Resultados financieros clave

Los indicadores clave muestran un sólido rendimiento, con énfasis en el crecimiento de las primas y los márgenes. A continuación, se presenta una tabla comparativa de las métricas clave:

Métrico	T3 2025	tercer trimestre de 2024	% Cambiar
Ingresos netos (miles de dólares)	387.843	302.994	+28%
EPS neto diluido	$4.73	$3.44	+38%
Ingresos operativos netos (no GAAP, miles de dólares)	394.220	307.859	+28%
Ganancias operativas netas por acción (no GAAP)	$4.81	$3.49	+38%
Ingresos totales (miles de millones de dólares)	1.51	1.45	+3,8%
Primas totales (miles de dólares)	1.231.007	1.172.593	+5%
Margen de suscripción de seguros (no GAAP, miles de dólares)	503.135	387.444	+30%
Ventas netas totales (miles de dólares)	221.955	206.630	+7,4%
ROE (Beneficio neto, 9 meses)	21,9%	22,4%	-0,5 puntos porcentuales
Valor contable por acción (excl. AOCI, no GAAP)	$93.63	$83.92	+12%

Estos resultados superaron las expectativas en ganancias por acción, pero quedaron ligeramente por debajo de las expectativas en ingresos, lo que destaca la resiliencia del modelo de negocio de seguros de protección básica.


Análisis del Estado de Resultados

La cuenta de resultados consolida el crecimiento impulsado por la mejora de las primas y los márgenes, parcialmente compensado por mayores gastos por intereses (un 15% más debido a la deuda). Una ganancia por revaluación de $134.3 millones (antes de impuestos) fue un factor clave, en comparación con los $46.3 millones del tercer trimestre de 2024, lo que refleja la actualización de las suposiciones de las pólizas. Los ingresos netos por inversiones se mantuvieron estables, pero el excedente de ingresos por inversiones fue de $36.9 millones, una disminución interanual del 7% debido a la estabilidad de los activos invertidos y al aumento de los pasivos de las pólizas.

Tabla de resumen operativo (por acción y totales):

Artículo	Por acción 2025	Por acción 2024	% Cambio (por acción)	Total 2025 ($ millas)	Total 2024 ($ millas)	% Cambio (Total)
Ingresos por suscripción de seguros	$6.13	$4.40	+39%	503.135	387.444	+30%
Exceso de ingresos por inversiones	$0.45	$0.45	0%	36.883	39.503	-7%
Intereses de la deuda	+22%	+15%
Gastos de la empresa matriz	—	—
Gastos fiscales	+33%	+24%
Compensación de acciones (neta de impuestos)	—	—
Ingresos netos de operación	$4.81	$3.49	+38%	394.220	307.859	+28%
Partidas de conciliación (netas de impuestos)	—	—
Ingresos de los nietos	$4.73	$3.44	—	387.843	302.994	—

El análisis indica una mejora en la rentabilidad operativa, siendo los ingresos por suscripción el principal impulsor del crecimiento.


Análisis de segmentos

$GL (Globe Life Inc) primarily operates in life insurance (82% of underwriting margin) and health insurance (18%). The life segment showed a margin of 57% (vs. 47% in 2024), driven by channels such as Liberty National (57% margin increase). The health segment grew more rapidly, with premiums up 9% and margin up 25%, led by Family Heritage and United American.

Life insurance:

Canal	Subscription margin 2025 (miles [USD])	% of Premium 2025	Subscription margin 2024 (miles [USD])	% of Premium 2024	% Change
US income	261.123	58%	221.246	52%	+18%
Direct to consumer	113.744	46%	88.279	36%	+29%
National freedom	70.290	72%	44.701	48%	+57%
Others	36.451	73%	32.957	65%	+11%
Total	481.608	57%	387.183	47%	+24%

Canal	Premiums 2025 ($ thousands)	2024 Premiums (thousands of dollars)	% Change
US income	451.214	427.839	+5%
Direct to consumer	244.828	246.425	-1%
National Freedom	98.190	93.625	+5%
Others	50.251	50.749	-1%
Total	844.483	818.638	+3%

Canal	Net sales 2025 (thousands of dollars)	Net sales 2024 (thousands of dollars)	% Change
US income	96.520	96.739	0%
Direct to consumer	27.176	24.074	+13%
National Freedom	24.296	24.352	0%
Others	2.546	2.259	+13%
Total	150.538	147.424	+2%

The life segment benefited from an average agent count at American Income of 12,230 (up 2%), contributing to stable sales.

Health Insurance:

Canal	Subscription margin 2025 (miles [USD])	% of Premium 2025	Subscription margin 2024 (miles [USD])	% of Premium 2024	% Change
United States of America	16.098	9%	14.023	9%	+15%
Family inheritance	50.609	43%	34.032	32%	+49%
National freedom	24.816	52%	26.109	55%	-5%
US income	14.839	47%	10.840	35%	+37%
Direct to consumer	2012	10%	1959	11%	+3%
Total	108 374	28%	86 963	25%	+25%

Canal	Primas 2025 ($ miles)	Primas 2024 ($ miles)	% Cambio
United American	169,735	149,510	+14%
Family Heritage	118,640	107,819	+10%
Liberty National	47,270	47,277	0%
American Income	31,693	31,277	+1%
Direct to Consumer	19,186	18,072	+6%
Total	386,524	353.955	+9%

Canal	Ventas Netas 2025 ($ miles)	Ventas Netas 2024 ($ miles)	% Cambio
Estados Unidos Americanos	24.504	15.529	+58%
Herencia familiar	33.063	29.326	+13%
Libertad Nacional	8.482	8.122	+4%
Ingresos estadounidenses	4.623	5.566	-17%
Directo al consumidor	745	663	+12%
Total	71.417	59.206	+21%

El segmento de salud se destaca por su expansión, con Family Heritage mostrando un aumento del 9% en el recuento promedio de agentes productores, respaldando el crecimiento en las ventas netas.


Ingresos por inversiones

Los ingresos netos por inversiones se mantuvieron estables interanualmente, con un promedio de activos invertidos estable. La cartera de vencimiento fijo (grado de inversión del 98%) generó una rentabilidad imponible anual equivalente del 5,26%, frente al 5,25% del tercer trimestre de 2024. No participa en swaps de crédito ni préstamos de valores, lo que mantiene un perfil de riesgo bajo. Los ingresos excedentes por inversiones (36,9 millones de dólares) disminuyeron un 7%, lo que refleja un aumento del 1,5% en los pasivos de pólizas requeridos.


Gastos administrativos y otros

Los gastos administrativos totalizaron $89.8 millones (7.3% de las primas), una mejora con respecto al 7.5% del tercer trimestre de 2024, lo que refleja la eficiencia operativa. Otros gastos incluyen $2.0 millones en procedimientos legales (frente a $2.6 millones) y pérdidas netas realizadas de $3.9 millones (frente a $1.7 millones en 2024). Los gastos fiscales aumentaron un 24%, hasta los $95.2 millones, en consonancia con el aumento de las ganancias.


Recompras de acciones y capital

$GL (Globe Life Inc) recompró 840.242 acciones por 113 millones de dólares durante el trimestre, lo que redujo el promedio de acciones diluidas a 82,0 millones (frente a los 88,1 millones del tercer trimestre de 2024). Esto contribuyó a un aumento del 38% en las ganancias por acción (BPA). El patrimonio neto, excluyendo AOCI, alcanzó los 7.660 millones de dólares, un 8% más, con suficiente liquidez en la matriz para cubrir las necesidades adicionales de capital de las filiales de seguros.


Perspectivas y guía

Para el año 2025, Globe Life prevé un beneficio operativo neto por acción de entre 18,20 y 18,40 dólares (punto medio: 18,30 dólares), lo que supone una mejora con respecto a su previsión anterior de entre 17,90 y 18,30 dólares, lo que refleja el sólido tercer trimestre. Para 2026, se espera un rango similar o ligeramente superior, suponiendo que se mantengan las tendencias en primas y márgenes. La compañía prioriza la estabilidad de los flujos de caja de las operaciones de seguros, sin verse afectados por la volatilidad de los mercados bursátiles, y la posibilidad de nuevas recompras si las condiciones lo permiten.


Ejecución de la acción

Tras la publicación de resultados (publicados el 22 de octubre de 2025), las acciones de $GL (Globe Life Inc) reaccionaron positivamente al BPA, a pesar de no alcanzar las expectativas de ingresos. Al 23 de octubre de 2025, el precio de la acción era de aproximadamente $135,43, con un objetivo promedio de los analistas de $165,73, lo que sugiere un potencial alcista. El ROE operativo, excluyendo el AOCI, mejoró hasta el 16,6 % (frente al 15,3 % en 2024), lo que respalda unas valoraciones atractivas.

Este análisis se basa en datos públicos y no constituye asesoramiento financiero. Su propósito es meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.