Análisis de los Resultados Financieros del Tercer Trimestre (Q3) de 2025 de Elevance Health Inc (ELV)
$ELV (Elevance Health Inc), anteriormente conocida como Anthem, reportó sus resultados financieros para el tercer trimestre de 2025 (finalizado el 30 de septiembre de 2025) el 21 de octubre de 2025, antes de la apertura del mercado. La compañía presentó resultados mixtos, con un EPS ajustado diluido de $6.03 (por debajo del año anterior en un 29.9% debido a ajustes por adquisiciones y otros ítems, pero superando expectativas en algunos métricas). La operating revenue creció un 12% a $50.1 mil millones, impulsada por mayores premiums y adquisiciones, aunque el net income aumentó un 17% a $1.2 mil millones. El crecimiento fue compensado por un aumento en el benefit expense ratio a 91.3% (+180 bps YoY) debido a tendencias en costos médicos elevados en Medicare. La compañía reafirmó su guía para el año completo, reflejando confianza en su ejecución disciplinada y enfoque en affordability. Las acciones de
$ELV (Elevance Health Inc) cayeron ligeramente en premarket, posiblemente por el declive en adjusted EPS y presiones en costos médicos, pese a un sólido margen operativo ajustado.
Los datos se basan en el comunicado oficial de prensa y análisis post-earnings.
1. Resultados Consolidados Clave
$ELV (Elevance Health Inc) mostró un crecimiento robusto en revenue, impulsado por premiums y adquisiciones, pero con presiones en el benefit expense ratio. El beat en algunos métricas refleja una ejecución disciplinada, aunque el adjusted EPS declinó significativamente por ajustes relacionados con adquisiciones y otros ítems no recurrentes.
| Métrica Financiera | Q3 2025 (Reportado) | Crecimiento YoY | vs. Estimaciones de Analistas | Notas |
|---|
| Ingresos operativos | $50,100 millones | +12.0% (de $44,700 millones) | N / A | Impulsado por premium yields, adquisiciones y Medicare growth; offset por Medicaid declines. |
| Ingresos totales | $50,700 millones | +12.4% (de $45,100 millones) | N / A | Incluye premiums, product revenue y service fees. |
| Primas | $41,800 millones | +13.5% (de $36,800 millones) | N / A | Principal impulsor de ingresos. |
| Ingresos por productos | $6,200 millones | +4.6% (de $5,900 millones) | N / A | Mejora moderada. |
| Tarifas de servicio | $2,100 millones | +5.6% (de $2,000 millones) | N / A | Estable. |
| Ganancia operativa | $1,300 millones | -8.0% (de $1,400 millones) | N / A | Ajustado $1,300 millones (flat); margen operativo 2.6% (-50 bps). |
| Utilidad neta (Utilidad neta de los accionistas) | $1,200 millones | +17.0% (de $1,000 millones) | N / A | Mejora por revenue growth; tasa impositiva 15.6% (+0.6 pp). |
| EPS GAAP Diluido | $5.32 | +22.0% (de $4.36) | N / A | Beneficiado por menor número de acciones. |
| EPS Ajustado Diluido | $6.03 | -29.9% (de $8.60) | N / A | Declive por ajustes en adquisiciones y otros ítems. |
| Relación beneficio-gasto | 91,3% | +180 puntos básicos (89,5%) | N / A | Aumento por cost trends en Medicare. |
| Índice de gastos operativos | 10,5% | -130 puntos básicos (11,8%) | N / A | Ajustado 10,4% (+100 pb). |
| Días de reclamaciones por pagar | 42.6 días | -0.2 días | N / A | Ajustado por adquisición de CareBridge. |
| Flujo de efectivo de las operaciones | YTD $4,200 millones | -17.6% (de $5,100 millones) | N / A | 0.8 veces GAAP net income. |
- Crecimiento Orgánico: Operating revenue +12%; premiums +13.5%; YTD operating revenue $148.3 mil millones (+13.9%).
- YTD (9 meses) : Utilidad neta $5,1 mil millones (-8%); EPS GAAP $22,67 (-4,8%); EPS ajustado $26,88 (-9,6%).
La gerencia, liderada por la CEO Gail K. Boudreaux, destacó: «Nuestros resultados del tercer trimestre estuvieron en línea con las expectativas y reflejan una ejecución rigurosa en
$ELV (Elevance Health Inc). En un entorno de atención médica dinámico, nos centramos en mejorar la asequibilidad y la experiencia de los miembros a través de nuestras crecientes alianzas de atención basada en el valor y soluciones digitales basadas en IA que simplifican el acceso y mejoran los resultados. Al planificar para 2026, mantenemos la disciplina en la gestión de lo que podemos controlar, posicionando a nuestros negocios para un crecimiento sostenible a largo plazo y la creación de valor para todos los grupos de interés».
2. Análisis por Segmentos
$ELV (Elevance Health Inc) opera en segmentos principales: Health Benefits (84% de operating revenue), Carelon (36%, incluyendo CarelonRx y Carelon Services) y Corporate & Other. El Q3 mostró un crecimiento robusto en Carelon (+33% en revenue) impulsado por adquisiciones y pharmacy services, mientras Health Benefits creció por premiums, pero con operating gain down por higher medical costs.
| Segmento/División | Ingresos operativos ($M) | Crecimiento interanual | Ganancia operativa ($M) | Crecimiento interanual | Margen operativo | Notas clave |
|---|
| Beneficios de salud | 42.200 | +10,4% | 600 | -62,5% | 1,4% (-280 pb) | Las primas impulsan el crecimiento; ganancia a la baja por tendencias de costos médicos. |
| Total Carelon | 18.300 | +33% | 800 | Departamento | 4,2% (-160 pb) | Ajustado plano; margen ajustado 4.2% (-200 pb). |
| - CarelonRx | 11.000 | +20,3% | 600 | -10,2% | 5,1% (-170 pb) | Guiones ajustados 85.0 millones (+6%). |
| - Servicios Carelon | 7.300 | +57,9% | 200 | +19,0% | 3,0% (-100 pb) | Consumidores atendidos 97.6 millones (-3.7%). |
| Corporativo y Otros | 100 | +101,4% | -100 | Mejora | N / A | Actividades residuales. |
- Observaciones: Carelon motor de growth con adquisiciones; Health Benefits impactado por cost trends.
- Tendencias: Membership total 45.4 millones (-0.9%); Medicare +6.2%, Medicaid -3.1%.
3. Flujo de Caja, Balance General y Otros Indicadores
$ELV (Elevance Health Inc) generó un flujo de caja operativo YTD de $4.2 mil millones (down 17.6%), impactado por timing en pagos. El balance mostró total assets up a $122.7 mil millones (+5%), con cash $8.7 mil millones (+5%) y shareholders' equity $44.0 mil millones (+6.5%). Medical claims payable subió a $17.1 mil millones (+9%). La compañía repurchased $3.3 mil millones en acciones YTD, con $7.2 mil millones restantes en autorización.
| Métrico | T3 2025 | Crecimiento vs. Fin 2024 | Notas |
|---|
| Activos totales | $122,700 millones | +5% (de $116,900 millones) | Mejora por operaciones. |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | $8,700 millones | +5% (de $8,300 millones) | Posición sólida. |
| Patrimonio de los accionistas | $44,000 millones | +6.5% (de $41,300 millones) | Mejora por net income. |
| Reclamaciones médicas por pagar | $17,100 millones | +9% (de $15,700 millones) | Aumento debido a cambios de membresía. |
| Flujo de Caja Operativo YTD | $4,200 millones | -17.6% (de $5,100 millones) | 0.8 veces GAAP net income. |
| Recompras de acciones hasta la fecha | $3,300 millones | N / A | Autorización restante $7,200 millones. |
- Observaciones: Cash position sólida para M&A y repurchases; medical claims up por Medicare growth.
- Tendencias: YTD cash flow down por timing en pagos; focus on capital discipline.
4. Guía para el Año Completo 2025 y Outlook
$ELV (Elevance Health Inc) reafirmó su guía para FY2025, con un enfoque en benefit expense ratio de aproximadamente 90.0% y adjusted diluted EPS de aproximadamente $30.00, reflejando confianza en value-based care y AI-enabled solutions.
| Métrico | Guía FY 2025 | Notas |
|---|
| Relación beneficio-gasto | ~90,0% | Reafirmado; impulsado por las tendencias de Medicare. |
| EPS diluido ajustado | ~ $30.00 | Reafirmado; enfoque en crecimiento sostenible. |
| Divisor | $1.71 por acción (Q4) | Pagable diciembre 19, 2025. |
- Observaciones: No cambios en guidance; focus on affordability y member experience.
- Tendencias: Planificación para 2026 con disciplina en control de costos.
5. Conclusión y Implicaciones
Los resultados de Q3 2025 de
$ELV (Elevance Health Inc) ilustran una compañía en crecimiento, con operating revenue up 12% a $50.1 mil millones, net income up 17% a $1.2 mil millones y EPS GAAP up 22% a $5.32, impulsado por premiums +13.5% y adquisiciones. La reafirmación de guidance compensa presiones en benefit expense ratio +180 bps a 91.3%, posicionando para sustainable growth en value-based care. Sin embargo, declive en membership -0.9% a 45.4 millones y adjusted EPS down 29.9% requieren monitoreo. Perspectiva: Mantener para inversores value (yield ~0.6%, P/E ~16x forward); upside si Medicare trends mejoran.
Este análisis se basa en datos públicos y no es consejo financiero, es a título informativo y no constituye, por tanto, ninguna recomendación de inversión.