Resultados Financieros de CBRE Group Inc (Q3 2025)$CBRE (CBRE Group Inc), líder mundial en servicios inmobiliarios comerciales, reportó sólidos resultados para el tercer trimestre de 2025 (T3), finalizado el 30 de septiembre. La compañía registró ingresos de $10.258 millones, un 13,5% más interanual que los $9.036 millones del T3 de 2024, superando las expectativas de los analistas de aproximadamente $9.500 millones. El ingreso neto GAAP atribuible a CBRE fue de $363 millones, un 61,3% más interanual, con un BPA GAAP de $1,21 (un 65,8% más). El BPA básico (ajustado) fue de $1,61, un 34,2% más interanual y superando las estimaciones de $1,47. El EBITDA básico creció un 19,3% hasta los $821 millones, con un margen del 8,0%. Los segmentos de Servicios de Asesoría y Operaciones y Experiencia de Edificación crecieron un 16,8% y un 12,6%, respectivamente, impulsados por el arrendamiento (un 18% más) y la venta de propiedades (un 30% más). CBRE completó la adquisición de Industrious por 841 millones de dólares en enero de 2025, lo que contribuyó al crecimiento del sector de la gestión inmobiliaria. El flujo de caja operativo fue de 827 millones de dólares (un 44,3% más) y el flujo de caja libre fue de 779 millones de dólares (un 58,0% más). La compañía elevó su previsión para el ejercicio 2025: BPA básico de 6,25 a 6,35 dólares (frente a los 6,10 a 6,20 dólares anteriores), lo que representa un aumento del 24% en el punto medio. El director ejecutivo, Bob Sulentic, destacó la "excelente ejecución operativa y el crecimiento en áreas resilientes y predilectas a largo plazo", con una escala que respalda la contratación, las soluciones integradas y la ventaja informativa. A pesar del ritmo, las acciones cayeron aproximadamente un 2% tras la publicación de resultados, cotizando en torno a los 105 dólares al 24 de octubre de 2025.
Los resultados reflejan un fuerte impulso en los mercados de arrendamiento y de capitales, con diversificación geográfica y de líneas de negocios, posicionando a CBRE para un crecimiento sostenido en un mercado inmobiliario en recuperación.
Resultados Financieros ClaveLos indicadores clave destacan un sólido crecimiento de los ingresos y el BPA básico, superando las expectativas y ampliando el margen. A continuación, se presenta una tabla comparativa de las métricas clave:
| Métrico | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio USD | Estimación Analistas |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos ($ millones) | 10.258 | 9.036 | +13,5% | ~9.500 |
| Ingreso Neto GAAP Atribuible ($ millones) | 363 | 225 | +61,3% | N / A |
| PCGA de ganancias por acción | $1.21 | $0,73 | +65,8% | N / A |
| EPS básico (ajustado) | $1.61 | $1.20 | +34,2% | $1.47 |
| EBITDA Core ($ millones) | 821 | 688 | +19,3% | N / A |
| Márgenes EBITDA básicos | 8.0% | 7,6% | +0,4 puntos porcentuales | N / A |
| Flujo de Caja Operativo ($ millones) | 827 | 573 | +44,3% | N / A |
| Flujo de caja libre ($ millones) | 779 | 493 | +58,0% | N / A |
Estos resultados superaron las expectativas en ingresos y EPS básico, destacando la aceleración en arrendamientos y ventas de propiedades.
Análisis del Estado de Resultados El estado de resultados muestra un crecimiento impulsado por Servicios de Asesoría (con un aumento del 16,8%) y Operaciones y Experiencia de Edificación (con un aumento del 12,6%), con mejoras en los márgenes gracias al apalancamiento operativo y una combinación de negocios favorable. El ingreso operativo básico creció un 24,4% hasta los 584 millones de dólares.
| Ítem | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio USD |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 10.258 | 9.036 | +13,5% |
| Costos de Passthrough | 4.211 | 3.718 | +13,3% |
| Ingresos Netos | 6.047 | 5.318 | +13,7% |
| Gastos Operativos Totales | 5.463 | 4.849 | +12,6% |
| Ingreso Operativo Core | 584 | 469 | +24,4% |
| Ingreso Neto GAAP Atribuible | 363 | 225 | +61,3% |
| Ingreso Neto Core Ajustado | 484 | 369 | +31,2% |
El análisis indica una mejora en la rentabilidad, con un EBITDA básico que aumenta un 19,3% debido al volumen y al apalancamiento, compensado por los costes de transferencia.
Análisis de Segmentos$CBRE (CBRE Group Inc) opera en cuatro segmentos principales: Servicios de Asesoría (22% de los ingresos), Operaciones y Experiencia de Edificación (BOE, 56%), Gestión de Proyectos (20%) e Inversiones Inmobiliarias (REI, 2%). Servicios de Asesoría lideró el crecimiento, con un aumento del 18% en los arrendamientos.
Servicios de Asesoría:
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio USD |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 2.235 | 1.913 | +16,8% |
| Costos de Passthrough | 13 | 17 | -23,5% |
| Ingreso Operativo de Segmento | 444 | 359 | +23,7% |
Los ingresos por arrendamiento aumentaron un 18% en dólares (17% en moneda local) a nivel mundial; los ingresos por mercados de capital aumentaron un 30% en dólares (28% en moneda local); los ingresos por servicios de préstamos disminuyeron un 2% en dólares (sin cambios en moneda local); los ingresos por valoraciones aumentaron un 9% en dólares (8% en moneda local).
Operaciones y experiencia en construcción (BOE):
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio USD |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 5.794 | 5.145 | +12,6% |
| Costos de Passthrough | 3.085 | 2.804 | +10,0% |
| Ingreso Operativo de Segmento | 285 | 244 | +16,8% |
Los ingresos por gestión de instalaciones aumentaron un 11 % USD (9 % LC); los ingresos por gestión de propiedades aumentaron un 30 % USD (29 % LC).
Gestión de proyectos:
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio USD |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 2.027 | 1.683 | +20,4% |
| Costos de Passthrough | 1.113 | 897 | +24,1% |
| Ingreso Operativo de Segmento | 153 | 129 | +18,6% |
Crecimiento en el Reino Unido, Oriente Medio y América del Norte.
Inversiones inmobiliarias (IIR):
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio USD |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 211 | 302 | -30,1% |
| Ingreso Operativo de Segmento | 73 | 67 | +9,0% |
Utilidad operativa de desarrollo inmobiliario: 35 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 frente a pérdida operativa en el tercer trimestre de 2024; ingresos de gestión de inversiones: 148 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 (las comisiones recurrentes aumentaron un 4 % en dólares, un 2 % en capital fijo); activos bajo gestión: 155 800 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 (un aumento de 500 millones de dólares respecto del segundo trimestre de 2025).
Los segmentos resaltan la resiliencia en BOE y Advisory, con REI volátil debido a las tarifas de incentivos.
Ingresos por inversionesNo se reportan ingresos por inversiones significativos; el enfoque se centra en las operaciones. Las ganancias por enajenaciones de bienes raíces ascienden a $35 millones (frente a -$1 millón interanual).
Los gastos administrativos y otros Los gastos administrativos y otros gastos operativos aumentaron un 12,6% hasta los 5.463 millones de dólares, impulsados por la transferencia de beneficios y la compensación. Tasa impositiva efectiva de aproximadamente el 25%. Partidas especiales: se excluyen las reestructuraciones y adquisiciones de la cuenta principal.
Recompra de acciones$CBRE (CBRE Group Inc) ha realizado ecompra de capital de 5,2 millones de acciones por 663 millones de dólares en lo que va de año (precio promedio: 127,82 dólares por acción); capacidad restante: 5.200 millones de dólares. Inversión en capital: 84 millones de dólares en el tercer trimestre. Liquidez: 5.200 millones de dólares (aumento intertrimestral: 500 millones de dólares). Apalancamiento neto: 1,23x (frente a 4,25x del contrato).
Perspectivas y proyeccionesPara el año fiscal 2025 : Se prevé unas ganancias por acción (BPA) básicas: 6,25-6,35 USD (un aumento del 24 % interanual en el punto medio, un 10 % con respecto al máximo anterior). No se prevén proyecciones explícitas de ingresos, pero sí se observa un impulso en arrendamiento, ventas e instalaciones. Confianza en la escalabilidad para la contratación, las soluciones integradas y la ventaja de la información; enfoque en centros de datos e hiperescaladores.
Comentarios del CEOBob Sulentic: «$CBRE (CBRE Group Inc) continuó generando excelentes resultados en el tercer trimestre. Los cuatro segmentos registraron un sólido crecimiento y apalancamiento operativo, y superamos las expectativas iniciales del trimestre». «Nuestra escala se debe a nuestra amplia y profunda presencia en todos los tipos de activos, tipos de clientes, líneas de negocio y geografía. Esta escala respalda nuestra estrategia de muchas maneras, incluyendo la contratación de personal dentro y fuera de nuestro sector, el desarrollo de soluciones integradas para los clientes, la inversión de capital y la creación de una ventaja competitiva. La escala también es especialmente útil para impulsar el crecimiento en áreas favorecidas a largo plazo o con resiliencia cíclica. Esto se reflejó claramente en nuestros resultados del tercer trimestre».
Rendimiento de las acciones Tras la publicación de resultados (según lo informado el 23 de octubre de 2025), las acciones subieron un 1% después del cierre (hasta los 105 USD), lo que refleja el rendimiento superior al esperado en el BPA básico. Al 24 de octubre, cotizaba a 104 USD (una caída intradía de un 0,5%). El precio objetivo promedio de los analistas es de 115 USD (un potencial de subida del 10%), con un consenso de "Compra". El PER a futuro es de 15 USD.
Este análisis se basa en datos públicos y no constituye asesoramiento financiero. Su propósito es meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.