Resultados Financieros de Blackstone Inc (Q3 2025)$BX (Blackstone Inc), la gestora de activos alternativos más grande del mundo, reportó resultados excepcionales para el tercer trimestre de 2025 (T3) finalizado el 30 de septiembre. La compañía registró ingresos totales de $3.3 mil millones, un aumento del 35,7% interanual en comparación con el T3 de 2024, superando las expectativas de los analistas de $3.07 mil millones. El ingreso neto GAAP atribuible a Blackstone fue de $625 millones, o $0,80 por acción diluida, mientras que las ganancias distribuibles (DE) alcanzaron los $1.9 mil millones, un aumento del 48% interanual y $1,52 por acción, superando las estimaciones de $1,24. Las ganancias relacionadas con comisiones (FRE) crecieron un 26% a $1.5 mil millones, o $1,20 por acción. Los activos totales bajo administración (AUM) alcanzaron los $1,24 billones, un aumento del 12% interanual, con entradas de $54 mil millones en el trimestre y $225 mil millones en los últimos 12 meses. La inversión de capital fue de 26.600 millones de dólares en el tercer trimestre y de 137.600 millones de dólares en los últimos doce meses (LTM), con una realización de 30.600 millones de dólares en el tercer trimestre. Blackstone declaró un dividendo trimestral de 1,29 dólares por acción (pagadero el 10 de noviembre de 2025) y recompró 0,2 millones de acciones por 32 millones de dólares en el tercer trimestre. No se proporcionó ninguna previsión numérica específica para el cuarto trimestre ni para el ejercicio 2025, pero el director ejecutivo Stephen Schwarzman y el presidente Jon Gray destacaron el "fortalecimiento de nuestra posición como líderes en activos alternativos", con un impulso en capital privado, bienes raíces y crédito, y oportunidades en centros de datos e infraestructura. A pesar del ritmo, las acciones cayeron un 4,87 % tras la publicación de los resultados, hasta los 161,07 dólares, lo que refleja la preocupación por el incumplimiento de los PCGA en las ganancias por acción (BPA) y la volatilidad del mercado.
Los resultados reflejan un año récord, con un EBITDA YTD que aumentó un 28% a $4.9 mil millones y un capital LTM devuelto de $6.2 mil millones, posicionando a $BX (Blackstone Inc) para el crecimiento en un entorno de tasas bajas y la recuperación de fusiones y adquisiciones.
Resultados financieros claveLos indicadores clave destacan un crecimiento explosivo en DE y FRE, con un rendimiento superior en la mayoría de las métricas. A continuación, se presenta una tabla comparativa de métricas clave:
| Métrico | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio YoY | Estimación Analistas |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos Totales ($ mil millones) | 3.3 | 2.43 | +35,7% | 3.07 |
| Ingreso Neto Atribuible GAAP ($ millones) | 625 | 781 | -20% | N / A |
| PCGA de ganancias por acción | $0.80 | $1.02 | -22% | N / A |
| Ganancias Distribuidas (DE, $ mil millones) | 1.9 | 1.28 | +48% | N / A |
| DE por Acción | $1.52 | $1.01 | +50% | $1.24 |
| Ganancias Relacionadas con Tarifas (FRE, $ mil millones) | 1.5 | 1.18 | +26% | N / A |
| AUM Total ($ billones) | 1.24 | 1.11 | +12% | N / A |
| Inflows ($ mil millones) | 54 | N / A | N / A | N / A |
Estos resultados superaron las expectativas en DE e ingresos, destacando la resiliencia en la recaudación de fondos y las realizaciones.
Análisis del estado de resultadosEl estado de resultados muestra un crecimiento impulsado por las comisiones de gestión (que subieron un 14% hasta los 2.060 millones de dólares) y las comisiones de incentivo (hasta los 200,7 millones de dólares), compensado por una menor asignación de rendimiento (781,5 millones de dólares, frente a los 1.570 millones de dólares anteriores). El beneficio bruto ajustado aumentó debido a los precios y el volumen.
| Ítem | T3 2025 | tercer trimestre de 2024 | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|
| Ingresos Totales | 3.300 | 2.430 | +35,7% |
| Honorarios de gestión y asesoramiento, netos | 2.056 | 1.795 | +14% |
| Tarifas de incentivo | 201 | 192 | +5% |
| Asignaciones de desempeño | 782 | 1.570 | -50% |
| Inversiones principales | -86 | 93 | N / A |
| Ingreso Neto GAAP | 1.237 | 1.565 | -21% |
| Ganancias Distribuidas (DE) | 1.890 | 1.279 | +48% |
El análisis indica un sólido desempeño en DE, con asignaciones de desempeño volátiles pero con FRE estable como base.
Análisis de segmentos$BX (Blackstone Inc) opera en cuatro segmentos: Bienes raíces (26% de la deuda), Capital privado (44%), Crédito y seguros (21%) e Inversión multiactivo (4%). El Capital privado lideró la tendencia, con un aumento de la deuda del 106%.
Bienes raíces:
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|
| DE | 618 | 540 | +14% |
| GRATIS | 550 | 501 | +10% |
| AUM ($ mil millones) | 321 | 324 | -1% |
| Inflows ($ mil millones) | 4 | N / A | N / A |
Apreciación modesta en Core+; entradas por USD 3.800 millones.
Capital privado:
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|
| DE | 872 | 424 | +106% |
| GRATIS | 491 | 293 | +68% |
| AUM ($ mil millones) | 396 | 345 | +15% |
| Inflows ($ mil millones) | 11 | N / A | N / A |
Fuerte apreciación (2,5%-5,2% trimestral); entradas de 10.800 millones de dólares.
Crédito y seguros:
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|
| DE | 416 | 375 | +11% |
| GRATIS | 367 | 325 | +13% |
| AUM ($ mil millones) | 432 | 355 | +22% |
| Inflows ($ mil millones) | 36 | N / A | N / A |
Retornos brutos 1,6%-2,6% trimestral; entradas $36 mil millones.
Inversión en múltiples activos:
| Métrico | Q3 2025 ($ millones) | Q3 2024 ($ millones) | % Cambio YoY |
|---|---|---|---|
| DE | 80 | 61 | +30% |
| GRATIS | 72 | 57 | +26% |
| AUM ($ mil millones) | 93 | 83 | +12% |
| Inflows ($ mil millones) | 4 | N / A | N / A |
Retornos brutos 2,9% trimestral; entradas $3.600 millones.
Los segmentos destacan el liderazgo en capital privado y crédito, con un sector inmobiliario estable.
Ingresos por inversiones principales-$86 millones (reducción de $93 millones). Los ingresos netos acumularon $6.500 millones (una disminución del 7 % interanual). El sólido lanzamiento y las realizaciones respaldan a DE.
Administrativo y otrosLos gastos operativos no se detallan en detalle, pero el aumento de los gastos operativos refleja la eficiencia. Tasa impositiva efectiva de aproximadamente el 25 %. No se ajustaron partidas especiales significativas.
Recompras de acciones y capital:Se recompraron 0,2 millones de acciones por 32 millones de dólares en el tercer trimestre (0,9 millones en lo que va del año). Dividendos: 1,29 dólares por acción. El capital generó una rentabilidad de 1.600 millones de dólares en el tercer trimestre y 6.200 millones de dólares en los últimos doce meses. Los ingresos por comisiones de los activos bajo gestión (AUM) ascendieron a 906.000 millones de dólares, un 10 % más que en el mismo periodo del año anterior.
Perspectivas y orientaciónNo se prevén proyecciones numéricas específicas para el cuarto trimestre del año fiscal 2025, pero se espera un impulso en la captación de fondos (225 000 millones de dólares en entradas en los últimos doce meses), las realizaciones y la implementación. Se observa confianza en los centros de datos, la infraestructura y el crédito privado; se recuperan las fusiones y adquisiciones (M&A) y el sector inmobiliario. Se prevén adquisiciones y CLO (2500 millones de dólares en 5 nuevas) para la expansión.
Rendimiento de las acciones Después de las ganancias, el 23 de octubre de 2025, las acciones cayeron un 4,87%, hasta los 161,07 dólares. Al 24 de octubre, la acción cotizaba a unos 158 dólares (una caída interdiaria del 1,9%). El precio objetivo promedio de los analistas es de 182 dólares (un potencial de subida del 15%), con un consenso de "Compra". El PER a futuro es de unos 25.
Este análisis se basa en datos públicos y no constituye asesoramiento financiero. Su propósito es meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.