El gráfico del ratio entre la criptomoneda y Bitcoin atrae la atención por su similitud con la estructura previa a la última gran subida del mercado.
Los mercados de criptoactivos inician el denominado "Año del Caballo" con una dinámica que los analistas comparan con un corredor en la línea de salida, tras un prolongado periodo de caídas. La atención se centra en el comportamiento del ratio $ETH (Ethereum)/BTC, cuyo patrón actual comienza a asemejarse al observado antes del inicio del último ciclo alcista significativo.
Paralelismos Históricos en el Gráfico
En el ciclo anterior, el activo digital $ETH (Ethereum) marcó un mínimo relativo frente a Bitcoin aproximadamente nueve meses antes de que el oro alcanzara su techo. Posteriormente, sufrió una caída adicional del 30% al 40% frente a la principal criptomoneda. Sin embargo, ese movimiento marcó el punto de inflexión. A medida que el oro retrocedía, el capital rotó hacia activos con mayor beta, impulsando una subida de más del 300% en el ratio $ETH (Ethereum)/BTC y contribuyendo al mercado alcista general.
Actualmente, la estructura muestra similitudes. El ratio alcanzó un mínimo relativo hace unos nueve meses, coincidiendo con el reciente máximo del oro, y ha registrado una caída de aproximadamente el 31%, un rango de retroceso histórico que precedió a la fuerte reversión alcista anterior.
Dinámica de Mercado y Sentimiento Actual
La firma QCP Capital señaló que los operadores continúan adquiriendo protección contra caídas, aunque no con la misma urgencia observada durante las ventas masivas del año pasado, lo que sugiere un sentimiento de precaución más que de pánico.
Por otro lado, Yuxuan Tang, analista del Banco Privado de J.P. Morgan, indicó en un informe que los fundamentos a largo plazo del oro permanecen sólidos a pesar de las recientes correcciones, citando la demanda de bancos centrales e instituciones como un soporte estructural.
Esta tensión entre la demanda resiliente de activos refugio y las posiciones depreciadas en criptomonedas es lo que confiere relevancia al ratio $ETH (Ethereum)/BTC. Los analistas interpretan que el índice actúa más como un barómetro del temperamento del mercado que como una herramienta predictiva, sugiriendo que una estabilización de la liquidez podría acelerar la rotación de capital.
Movimientos Clave de los Activos
- Bitcoin (BTC): Se cotiza cerca de los $78,800. Un breve repunte impulsado por liquidaciones encontró un soporte débil por encima de los $70,000, manteniendo el foco del mercado en la zona de $60,000 a $65,000 como próximo nivel de soporte significativo.
- Ethereum ($ETH (Ethereum)): Opera alrededor de $2,345. Tras un rebote tras las ventas del fin de semana, registra pérdidas semanales más pronunciadas que Bitcoin y muestra un soporte técnico más débil, lo que mantiene la cautela sobre una posible continuación de la tendencia bajista.
- Oro: Cotiza cerca de $4,830. Los precios intentan estabilizarse después de una venta impulsada por márgenes, aunque la elevada volatilidad y un dólar fuerte mantienen cualquier recuperación en un estado frágil.
Contexto Más Amplio y Mercados Predictivos
Los mercados predictivos reflejan expectativas moderadas. En la plataforma Kalshi, los apostadores prevén que Bitcoin alcance los $105,000 en 2026. Mientras, en Polymarket, las probabilidades asignadas a que supere el nivel histórico de $126,000 este año son de solo un 29%.
El sentimiento de riesgo en los mercados tradicionales mostró mejoría en Asia, con el índice Nikkei 225 subiendo un 2.4% y el Kospi de Corea del Sur registrando ganancias superiores al 5%, siguiendo la recuperación de las acciones estadounidenses.